Amb la "Temporada d'Informes Anuals" gairebé arribant al final el 30 d'abril, les empreses cotitzades en accions A van lliurar de mala gana els informes anuals de 2021.Per a la indústria fotovoltaica, el 2021 és suficient per registrar-se a la història de la fotovoltaica, perquè les competències de la cadena de la indústria van començar a entrar en l'etapa calenta l'any 2021. En general, la cadena de la indústria fotovoltaica consta de segments bàsics com el silici, el silici. hòsties, cèl·lules i mòduls, i segments secundaris com ara materials fotovoltaics auxiliars i equips fotovoltaics.
La "paritat de xarxa" es va realitzar per a la generació d'energia fotovoltaica que s'havia perseguit durant més de deu anys a les centrals fotovoltaiques terminals, que al seu torn planteja requisits més estrictes per al cost de la cadena de la indústria fotovoltaica.
Al segment de silici de la cadena de la indústria aigües amunt, hi ha una gran demanda d'energia verda a causa de la neutralitat en carboni, fent que els preus del silici que s'amplien a la velocitat més lenta augmentin bruscament, provocant així un gran impacte en la distribució original dels beneficis de la cadena industrial. .
En el segment de les hòsties de silici, una nova força d'hòsties de silici com ara Shangji Automation desafia els fabricants tradicionals d'hòsties de silici;al segment cel·lular, les cèl·lules de tipus N comencen a substituir les de tipus P.
Tots aquests esdeveniments entrellaçats poden fer que els inversors se sentin confosos.Però al final dels informes anuals, podem veure els guanys i les pèrdues de cada empresa fotovoltaica a través de les dades financeres.
Aquesta publicació revisarà els resultats anuals de desenes d'empreses fotovoltaiques i desglossarà les dades financeres bàsiques en diversos segments de la cadena de la indústria per intentar respondre les dues preguntes següents:
1. Quins segments de la cadena de la indústria fotovoltaica van obtenir beneficis el 2021?
2. Com es distribuiran els beneficis de la cadena de la indústria fotovoltaica en el futur?Quins segments són adequats per a la disposició?
Els grans beneficis del silici afavoreixen el desenvolupament de les hòsties de silici, però les cèl·lules van veure un negoci lent
En els principals segments de la cadena de la indústria fotovoltaica, hem seleccionat les empreses fotovoltaiques cotitzades amb una divulgació clara de dades financeres per als segments de negoci de silici - hòstia - cèl·lula - mòdul i hem comparat els ingressos i el marge brut ponderat de diferents segments de negoci de cada empresa. , per reflectir clarament els canvis de rendibilitat de cada segment de la cadena de la indústria fotovoltaica.
La taxa de creixement dels ingressos dels principals segments de la cadena de la indústria fotovoltaica és superior a la taxa de creixement de la indústria.D'acord amb les dades de CPIA, la nova capacitat instal·lada fotovoltaica global va ser d'uns 170 GW el 2021, un augment del 23% interanual, mentre que la taxa de creixement dels ingressos de silici/hòstia/cel·la/mòdul va ser del 171,2%/70,4%/62,8% /40,5% respectivament, en estat decreixent.
Des de la perspectiva del marge brut, el preu mitjà de venda del silici va passar de 78.900/tona el 2020 a 193.000/tona el 2021. Beneficiant-se de l'augment significatiu del preu, el marge brut del silici va augmentar significativament del 30,36% el 2020 al 64,12% el 2020. 2021.
El segment de les hòsties ha mostrat una forta resistència, amb els marges bruts que es mantenen al voltant del 24% durant els últims tres anys, malgrat el fort augment dels costos del silici.Hi ha dues raons principals per al marge brut estable del segment de les hòsties: en primer lloc, l'hòstia es troba en una posició relativament forta a la cadena de la indústria i té un fort poder de negociació sobre els fabricants de cèl·lules aigües avall, cosa que pot canviar la major part de la pressió de costos.En segon lloc, Zhonghuan Semiconductor, un dels principals fabricants d'hòsties de silici, ha millorat significativament la seva rendibilitat després de la finalització de la reforma híbrida i la promoció de 210 hòsties de silici, jugant així un paper estabilitzador en el marge brut d'aquest segment.
La cèl·lula i el mòdul són la veritable víctima de l'actual onada d'augments del preu del silici.El marge brut de la cèl·lula va baixar del 14,47% al 7,46%, mentre que el marge brut del mòdul va baixar del 17,24% al 12,86%.
La raó del millor rendiment del marge brut del segment de mòduls en comparació amb el segment de cèl·lules és que les empreses de mòduls centrals són totes empreses integrades i no tenen intermediaris per guanyar la diferència, de manera que són més resistents a la pressió.Aikosolar, Tongwei i altres empreses de cèl·lules necessiten comprar hòsties de silici d'altres empreses, de manera que els seus marges de beneficis es veuen, òbviament, reduïts.
Finalment, a partir dels canvis en el benefici brut (ingressos d'explotació * marge brut), la bretxa de destí entre els diferents segments de la cadena de la indústria fotovoltaica és més evident.
El 2021,el benefici brut del segment de silici va créixer fins a un 472%, mentre que el benefici brut del segment de cèl·lules va disminuir un 16,13%.
A més, podem observar que tot i que el marge brut del segment de les hòsties no ha variat, el benefici brut ha augmentat prop d'un 70%.De fet, si ho mirem des d'una perspectiva de beneficis, les hòsties de silici es beneficien de l'onada d'augment del preu del silici.
Els marges del material auxiliar fotovoltaic estan danyats, però els venedors d'equips es mantenen forts
Hem adoptat el mateix mètode en els materials i equips auxiliars de la cadena de la indústria fotovoltaica.A les empreses fotovoltaiques cotitzades, vam seleccionar ofertes rellevants, i vam analitzar la situació de beneficis dels segments corresponents.
Cada empresa va veure una disminució en el marge brut del segment de materials auxiliars fotovoltaics, però totes poden aconseguir rendibilitat.En general, el vidre i els inversors fotovoltaics van patir un augment dels ingressos sense augmentar els beneficis més, mentre que la taxa de creixement dels beneficis de la pel·lícula fotovoltaica va ser relativament més excel·lent.
Les dades financeres de cada venedor d'equips són molt estables en el segment d'equips fotovoltaics.Pel que fa al marge brut, el marge brut ponderat de cada venedor d'equips va augmentar del 33,98% el 2020 al 34,54% el 2021, gairebé sense veure's afectat per diverses disputes en el principal segment fotovoltaic.Pel que fa als ingressos, els ingressos operatius globals dels vuit venedors d'equips en conjunt també van augmentar un 40%.
El rendiment general de la cadena de la indústria fotovoltaica a prop de la rendibilitat del segment de silici i hòsties és relativament bo el 2021, mentre que el segment de cèl·lules i mòduls aigües avall està subjecte als estrictes requisits de costos de la central elèctrica, reduint així la rendibilitat.
Els materials auxiliars fotovoltaics com els inversors, la pel·lícula fotovoltaica i el vidre fotovoltaic estan dirigits als clients aigües avall de la cadena de la indústria, de manera que la rendibilitat el 2021 es va veure afectada en diferents graus.
Quins canvis passaran en el futur en la indústria fotovoltaica?
L'augment del preu del silici és el motiu principal dels canvis en el patró de distribució de beneficis de la cadena de la indústria fotovoltaica el 2021. Per tant, quan cauran els preus del silici en el futur i quins canvis es produiran a la cadena de la indústria fotovoltaica després que la caiguda s'hagi convertit en el focus de l'atenció dels inversors.
1. Judici del preu del silici: el preu mitjà es manté alt el 2022 i comença a caure el 2023.
Segons les dades de ZJSC, la capacitat efectiva de silici global el 2022 és d'unes 840.000 tones, el que suposa un creixement interanual d'uns 50% i pot suportar uns 294 GW de demanda d'hòsties de silici.Si tenim en compte la relació d'assignació de capacitat d'1,2, la capacitat efectiva de silici de 840.000 tones el 2022 pot assolir uns 245 GW de capacitat fotovoltaica instal·lada.
2. S'espera que el segment de les hòsties de silici comenci la guerra de preus el 2023-2024.
Com sabem per la revisió anterior del 2021, les empreses d'hòsties de silici es beneficien essencialment d'aquesta onada d'augments de preus de silici.Una vegada que els preus del silici baixin en el futur, les empreses d'hòsties baixaran inevitablement els preus de les hòsties a causa de la pressió dels companys i dels segments aigües avall, i fins i tot si els marges bruts es mantenen iguals o augmenten, el benefici brut per GW disminuirà.
3. Les cèl·lules i els mòduls es recuperaran del dilema el 2023.
A mesura que la "víctima" més gran de l'actual onada del preu del silici augmenta, les empreses de cèl·lules i mòduls van suportar silenciosament el cost de la pressió de tota la cadena de la indústria, sens dubte, la majoria espera que els preus del silici caiguin en picat.
La situació general de la cadena de la indústria fotovoltaica el 2022 serà similar a la del 2021, i quan la capacitat de silici s'alliberi completament el 2023, els segments de silici i hòsties probablement experimentaran una guerra de preus, mentre que la rendibilitat del mòdul i la cèl·lula aigües avall. els segments començaran a recollir-se.Per tant, les empreses de cèl·lules, mòduls i integració de l'actual cadena de la indústria fotovoltaica seran més dignes d'atenció.
Hora de publicació: 10-juny-2022